Международное рейтинговое агентство Moody’s подтвердило суверенный кредитный рейтинг Казахстана на уровне Baa1 со «Стабильным» прогнозом.
Это самый высокий уровень, который Казахстан получал от Moody’s за годы независимости. Страна поднялась до Baa1 в 2024 году и с тех пор сохраняет этот рейтинг.
Baa1 относится к инвестиционной категории. Для государства это важный показатель кредитоспособности: международные инвесторы оценивают способность страны выполнять долговые обязательства, состояние бюджета, устойчивость экономики и запас финансовой прочности.
Почему рейтинг сохранили
Одним из главных преимуществ Казахстана Moody’s называет сильную фискальную позицию.
Государственный долг остается сравнительно низким, а накопленные валютные и фискальные активы позволяют государству смягчать последствия внешних кризисов.
Именно этот финансовый запас дает властям больше пространства для действий в случае падения цен на сырье, ухудшения ситуации на мировых рынках или других внешних шоков.
Еще один важный фактор — экономика продолжает расти даже на фоне снижения нефтедобычи.
Moody’s отмечает вклад обрабатывающей промышленности, строительства, транспорта и других ненефтяных отраслей. Агентство ожидает, что именно эти сектора останутся основными источниками экономического роста.
Нефть уже не единственный двигатель
Для рейтингового агентства принципиально важно, насколько Казахстан способен расти вне нефтегазового сектора.
Инвестиции в транспортную, энергетическую и цифровую инфраструктуру должны расширять экономическую базу страны и постепенно снижать зависимость от добычи сырья.
В правительственном прогнозе на 2026–2028 годы также основной рост ожидается в обрабатывающей промышленности, строительстве, транспорте, торговле и сфере услуг.
То есть ключевой вопрос для рейтинга Казахстана постепенно меняется: не только сколько страна добывает нефти, но и насколько устойчиво развивается экономика без нее.
Налоговая реформа тоже повлияла на оценку
Moody’s отдельно обращает внимание на налоговые изменения.
По оценке агентства, расширение ненефтяной доходной базы бюджета способно повысить устойчивость государственных финансов и уменьшить зависимость бюджета от нефтяных поступлений и трансфертов.
Это особенно важно для Казахстана, поскольку одной из долгосрочных задач остается сокращение ненефтяного дефицита бюджета.
Что означает «Стабильный» прогноз
Стабильный прогноз означает, что Moody’s пока не видит оснований ни для скорого повышения, ни для понижения рейтинга Казахстана.
Фактически агентство считает, что сильные стороны страны — низкий государственный долг, крупные финансовые резервы и экономический рост — сейчас уравновешивают существующие риски.
Для дальнейшего повышения рейтинга Казахстану потребуется укреплять бюджетную дисциплину, продолжать диверсификацию и снижать зависимость государственных финансов от сырьевого сектора.
Что это дает Казахстану
Высокий суверенный рейтинг влияет не только на государственные заимствования.
Он служит ориентиром для инвесторов при оценке рисков всей экономики и может отражаться на стоимости привлечения капитала казахстанскими банками, квазигосударственными компаниями и крупным бизнесом.
При этом Казахстан сейчас сохраняет инвестиционный уровень сразу у трех крупнейших международных рейтинговых агентств.
В июне Fitch подтвердило рейтинг страны на уровне BBB со стабильным прогнозом. В августе S&P Global Ratings повысило суверенный рейтинг Казахстана до BBB со стабильным прогнозом.
Таким образом, решение Moody’s стало еще одним подтверждением того, что международные рейтинговые агентства пока оценивают долговую устойчивость и финансовый запас Казахстана как сильные стороны экономики.
При этом дальнейшая оценка будет во многом зависеть от того, удастся ли стране превратить нынешний рост ненефтяных отраслей в устойчивую долгосрочную диверсификацию экономики.
